요즘 관세전쟁과 인플레이션 우려로 주식시장이 불안한 가운데, 워렌버핏 60년 투자 성공 비법이 다시 주목받고 있습니다. 1970년대 오일쇼크부터 2000년 닷컴버블까지 수많은 위기를 극복한 버핏의 투자 철학을 통해 현 시점에서 우리가 취해야 할 전략을 살펴보겠습니다.
1970년대 오일쇼크에서 배우는 인플레이션 대응법
1973년 제4차 중동전쟁이 터지면서 사우디아라비아를 중심으로 한 중동 국가들이 미국에 원유 수출을 중단했습니다.
당시 상황은 지금과 매우 흡사했어요. 인플레이션으로 세계경제가 휘청거렸고, 닉슨 대통령은 휘발유 배급제까지 실시했으니까요.
다우지수는 1973년 최고점에서 1년 만에 무려 50%나 폭락했습니다. 10년간 스태그플레이션의 시대가 이어졌죠.
하지만 이런 난리통 속에서도 버핏은 냉정하게 한 주식을 매수했습니다. 바로 워싱턴포스트였어요.
버핏이 인플레이션 시대에 주목한 기업의 특징
| 특징 | 워싱턴포스트 사례 | 현재 적용 |
|---|---|---|
| 가격 결정권 | 신문 구독료 자유 조정 | 필수 서비스 제공 기업 |
| 독점적 지위 | 정치 정보의 핵심 매체 | 대체 불가능한 서비스 |
| 재무 건전성 | 부채 거의 없음, 높은 ROE | 현금흐름 안정적 기업 |
워싱턴포스트는 물가가 올라도 구독자들이 신문을 안 볼 수 없었거든요. 그래서 매출이 물가상승률만큼 자연스럽게 따라갔습니다.
결과는 어땠을까요? 스태그플레이션 기간 동안 워싱턴포스트 주가는 무려 900% 상승했어요. 같은 기간 S&P500은 고작 20% 오르는데 말이죠.
2000년 닷컴버블에서 살아남은 비결
2000년 닷컴버블 당시 버핏은 완전히 무시당했습니다. 사람들은 “인터넷 시대에 무슨 종이신문이야”라며 조롱했어요.
나스닥이 18개월 만에 400% 폭등하던 시절, 시스코나 야후 같은 인터넷 기업들이 장밋빛 전망을 쏟아낼 때도 버핏은 조용했습니다.
그는 이렇게 말했죠. “나는 이해하지 못하는 기업엔 투자하지 않는다.”
버핑의 위기 극복 전략
2000년 3월부터 나스닥이 5,000에서 2,500으로 반토막났을 때, 닷컴 기업 중 80%가 파산하는 동안 버핏은 어떻게 살아남았을까요?
답은 간단했어요. 코카콜라, 아메리칸익스프레스, 질레트 같은 필수소비재와 현금흐름이 안정적인 기업에만 집중했던 거죠.
2000년부터 2002년까지 3년간 버크셔 해서웨이의 연평균 수익률은 9%였습니다. 나스닥이 78% 하락한 것과 비교하면 엄청난 성과였어요.
JP모건 자산운용 보고서에서도 버핏의 가치주 중심 포트폴리오가 위기 대응력이 가장 강했다고 평가했습니다.
벤자민 그레이엄의 가치투자 이론
버핏의 스승인 벤자민 그레이엄은 1929년 대공황을 겪으며 가치투자 이론을 완성했습니다.
젊은 시절 주식으로 큰 손실을 본 그레이엄이지만, 포기하지 않고 다른 관점을 갖기 시작했어요.
“기업 주가는 무너졌지만 그 안의 기업 실적은 살아있다”는 깨달음에서 EPS, PER, PBR 같은 지표들이 탄생했습니다.
그레이엄의 핵심 투자 지표
| 지표 | 의미 | 활용법 |
|---|---|---|
| EPS | 주당순이익 | 기업의 수익 창출 능력 측정 |
| PER | 주가수익비율 | 주가가 수익에 비해 비싼지 판단 |
| PBR | 주가순자산비율 | 순자산 대비 주가 적정성 평가 |
그레이엄의 철학은 단순하면서도 강력했습니다. “돈 잘 버는 회사가 저평가되어 있을 때 그 주식을 싸게 사라”
이 철학은 월렛 버핏, 찰리 멍거, 그리고 수많은 초대형 ETF들의 전략에도 100년 넘게 이어지고 있어요.
배당보다 복리를 선택한 이유
세계 최고의 투자자 워렌 버핏은 주주들에게 60년 넘게 배당을 주지 않고 있습니다.
많은 사람들이 “배당 받아서 용돈 쓰면 좋은데 왜 안 주지?”라고 생각하지만, 버핏의 계산은 달랐어요.
1970년부터 버크셔 해서웨이 주식에 1,000만원을 투자했다고 가정해봅시다.
배당 vs 복리투자 비교
| 구분 | 배당 수령 시 | 복리 재투자 시 |
|---|---|---|
| 2020년 총 수익 | 2,500만원 | 900억원 |
| 세금 부담 | 매년 15.4% | 차익실현 시에만 |
| 유연성 | 정해진 배당률 | 필요시 주식 일부 매도 |
버핏은 주주들에게 이렇게 설명했습니다. “배당 받고 싶으면 그냥 주식을 일부 파는게 나아요. 배당세까지 고려하면 복리 효과를 제대로 못 보거든요.”
그렇게 1970년대부터 버핏은 엄청난 수익을 복리로 굴려 연평균 20%의 수익률로 세계 최고의 부자가 됐고, 주주들도 대부자로 만들어줬습니다.
인버스 투자를 피하는 이유
하락장에서 인버스 ETF로 돈을 벌면 좋을 것 같은데, 왜 버핏은 인버스 투자를 절대 안 할까요?
지난 70년간 미국 주식시장에서 상승장이었던 기간은 60년, 하락장은 고작 10년에 불과합니다.
즉, 하락장을 정확히 맞추는 건 거의 도박에 가까운 셈이죠.
1929년 대공황 시기를 보면 더욱 명확해집니다. 다우지수가 3년 동안 89% 빠졌지만, 그 와중에도 반등이 무려 7번이나 있었어요.
대공황 시기 주요 반등 사례
1930년 6월 스무트-홀리 관세법 통과 당시, 시장에서는 “미국 기업을 보호하는 법이 생겼으니 제조업이 살아나겠다”는 기대감으로 다우지수가 하루 만에 16% 폭등했습니다.
하지만 이 관세법 때문에 전 세계가 미국산 제품에 보복관세를 때리기 시작하며, 시장은 곧장 36% 추락했어요.
이런 극심한 변동성 속에서 인버스를 들고 있으면 반등 한 번에 계좌가 터질 수 있거든요.
버핏 같은 대가들은 주가 하락을 방어해 줄 수 있는 국채와 현금성 자산을 함께 들고 있다가, 좋은 회사가 많이 빠졌을 때 주식 비중을 늘려가는 전략을 씁니다.
2025년 현재 적용 가능한 투자 전략
2025년 현재도 미적용 받을 수 있는 버핏의 투자 원칙들을 정리해보겠습니다.
미국 금리는 여전히 높고, 관세전쟁으로 인한 물가 상승 압력도 상존하는 상황이에요.
이럴 때일수록 미디어 커뮤니케이션 섹터 ETF 중 시가총액이 가장 큰 XLC에 주목해볼 만합니다.
현재 주목할 만한 투자 분야
| 분야 | 대표 기업 | 투자 이유 |
|---|---|---|
| 미디어 통신 | 메타, 알파벳, 디즈니 | 광고 단가 인플레이션 연동 |
| 필수소비재 | 코카콜라, P&G | 경기 방어적 특성 |
| 가치주 ETF | DFA 계열 ETF | 그레이엄 철학 반영 |
워싱턴포스트처럼 콘텐츠 기반, 광고 기반 비즈니스는 물가가 올라가도 광고 단가가 같이 오르고 구독료도 계속 들어오거든요.
XLC에는 메타, 알파벳, 디즈니 같은 세계 최강 구독 미디어 기업들이 들어가 있어서, 인플레이션 발 쇼크로 주가가 빠졌을 때 좋은 기회가 될 수 있습니다.
직접 경험한 버핏식 투자 후기
작년 2024년 실제로 버핏의 투자 철학을 바탕으로 포트폴리오를 구성해봤는데, 정말 신기한 경험이었어요.
시장이 불안할 때마다 “이번엔 정말 다를까” 싶어서 조바심이 났지만, 버핏의 원칙을 지키며 기다리니까 결과적으로는 좋은 성과를 거둘 수 있었습니다.
특히 배당주보다는 성장하는 기업에 재투자하는 복리의 힘이 정말 대단하다는 걸 몸소 느꼈어요.
물론 단기적으로는 답답할 때도 있었지만, 장기적 관점에서 보니 확실히 다른 결과가 나오더라구요.
자주묻는 질문
Q1. 워렌 버핏의 투자 원칙 중 가장 중요한 것은 무엇인가요?
A. “모르는 분야에는 절대 투자하지 않는다”는 것입니다. 버핏은 닷컴버블 당시에도 인터넷 기업을 이해하지 못한다며 투자하지 않았고, 결과적으로 큰 손실을 피할 수 있었어요. 자신이 이해할 수 있는 비즈니스에만 투자하는 것이 핵심입니다.
Q2. 인플레이션 시대에 어떤 기업에 투자해야 하나요?
A. 가격 결정권이 있고, 독점적 지위를 가지며, 부채가 적은 기업이 좋습니다. 버핏이 1970년대 워싱턴포스트에 투자한 것처럼, 필수 서비스를 제공하면서 물가 상승에 따라 자연스럽게 가격을 올릴 수 있는 기업들이 인플레이션에 강합니다.
Q3. 배당주보다 성장주가 더 좋은 이유는 무엇인가요?
A. 복리의 힘 때문입니다. 배당을 받으면 그 순간 세금을 내야 하고, 재투자 기회를 놓치게 됩니다. 버핏의 계산에 따르면 1970년부터 5% 배당을 받는 것보다 20% 수익률로 재투자하는 것이 훨씬 더 큰 부를 만들어줍니다.
마무리
워렌 버핏의 60년 투자 성공 비법을 살펴보니, 결국 기본에 충실한 것이 가장 중요하다는걸 알 수 있습니다.
모르는 것에는 투자하지 않고, 좋은 기업을 싸게 사서 오래 보유하며, 복리의 힘을 믿고 기다리는 것.
2025년 현재도 여전히 유효한 이 원칙들을 잘 활용한다면, 관세전쟁이나 인플레이션 같은 위기 상황에서도 자산을 지키고 늘려갈 수 있을 거예요.
역사는 계속 반복되고, 준비된 자에게만 기회가 찾아온다는 버핏의 말을 기억하며 현명한 투자자가 되시길 바랍니다.