추가 매수를 하려다 주문이 막혀서 알아봤습니다.
규제가 생각보다 촘촘하게 바뀌었더군요.
단일종목 레버리지 규제 내용을 정리했습니다.
7월 31일부터 시행 중입니다.
기존에 투자하시던 분도 해당됩니다.
조건이 여럿이라 헷갈리기 쉽습니다.
하나씩 확인해 보겠습니다.
무엇이 달라졌을까요
| 구분 | 기존 | 변경 후 |
|---|---|---|
| 기본예탁금 | 1,000만원 | 3,000만원 |
| 인정 자산 | 현금 + 대용증권 70% | 현금만 |
| 매도대금 인정 | 매도 당일 | T+2일 |
| 적용 대상 | – | 국내외 모두 |
금액이 세 배로 올랐습니다.
그런데 더 중요한 건 인정 자산입니다.
현금만 인정됩니다
가장 큰 변화입니다.
기존에는 보유한 주식이나 ETF, 채권도 시가의 70%까지 예탁금으로 쳐줬습니다.
이제는 현금으로만 3,000만원이 있어야 합니다.
다른 종목을 들고 있어도 소용없습니다.
기회비용이 커졌습니다
3,000만원을 현금으로 묶어둬야 한다는 뜻입니다. 그 돈은 다른 곳에 투자할 수 없죠. 레버리지 상품 자체 투자금과 별개로 필요한 금액이라 부담이 큽니다. 예금 금리라도 받으려면 계좌를 나눠야 하는데 그러면 예탁금 요건을 못 채웁니다.
매도하고 바로 못 삽니다
놓치기 쉬운 조건입니다.
매도대금 인정 시점이 바뀌었습니다.
기존에는 주식을 팔면 그날 바로 현금 예탁금으로 인정됐습니다.
이제는 실제 입금되는 2영업일 뒤에 인정됩니다.
당일 팔고 곧바로 다시 사는 회전매매를 막기 위한 조치입니다.
그리고 매도대금을 담보로 받은 대출금도 예탁금에서 빠집니다.
증권사 재량도 없어졌습니다
기존에는 거래 경험이 많은 투자자에게 요건을 낮춰주는 경우가 있었습니다.
이제 그것도 금지됩니다.
모든 개인 일반투자자에게 동일하게 적용됩니다.
해외 상품도 마찬가지입니다
우회 경로를 막았습니다.
국내 상장 상품뿐 아니라 해외 상장 단일종목 레버리지에도 같은 기준이 적용됩니다.
풍선효과를 방지한다는 취지입니다.
국내에서 막으니 해외로 옮겨가는 흐름을 차단한 거죠.
그래서 미국 시장에 상장된 상품을 사려 해도 3,000만원이 필요합니다.
왜 이렇게 바뀌었을까요
배경이 있습니다.
특정 종목으로 자금이 쏠렸기 때문입니다.
반도체 대형주를 기초자산으로 하는 상품에 거래가 급증했습니다.
그러면서 시장 변동성이 커졌죠.
투자자 손실 우려도 함께 제기됐습니다.
당국이 진입 요건을 강화한 이유입니다.
추가 조치도 진행 중입니다
| 조치 | 내용 |
|---|---|
| 신규 상장 | 잠정 중단 |
| 광고·마케팅 | 금지 |
| 매매단위 | 1주에서 20주로 확대 검토 |
| 괴리율 관리 | 3%에서 2%로 강화 |
레버리지뿐 아니라 인버스와 커버드콜 상품도 신규 상장이 중단됐습니다.
시장이 안정될 때까지라는 단서가 붙었고요.
매매단위 확대도 검토 중입니다.
현재 단일종목 상품이 2만원 안팎으로 발행돼 진입이 쉬운데, 20주로 바뀌면 최소 금액이 크게 올라갑니다.
그래서 선택지가 좁아졌습니다
기존에 레버리지로 투자하시던 분들의 고민입니다.
세 가지 중에 고르게 됩니다.
첫째, 3,000만원을 현금으로 유지
계속 레버리지를 쓰시려면 이 방법뿐입니다.
다만 그 돈이 묶입니다.
투자금과 별개로 필요한 금액이라 부담이 큽니다.
전체 자산 규모에 따라 감당 여부가 갈리죠.
둘째, 본주로 전환
기초자산을 직접 사는 방법입니다.
예탁금 요건이 없습니다.
변동성은 줄어들지만 구조적인 장점도 있습니다.
변동성 잠식이 없다는 점입니다.
셋째, 지수형 상품 활용
단일종목이 아닌 지수 기반 레버리지는 규제 대상이 다릅니다.
다만 이쪽도 기존 규제가 적용됩니다.
해외 상장 레버리지 상품은 사전 교육과 모의거래 이수가 필요합니다.
레버리지 상품의 구조적 특성을 계산으로 정리했습니다.
본주로 바꾸면 무엇이 달라질까요
계산으로 보시죠.
차이가 명확합니다.
레버리지 상품은 일간 수익률의 배수를 추종합니다.
1년 수익률의 배수가 아닙니다.
| 구분 | 기초자산 | 2배 상품 |
|---|---|---|
| 시작 | 100 | 100 |
| 1일차 +10% | 110 | 120 |
| 2일차 -9.09% | 100 | 98.2 |
| 결과 | 제자리 | 1.8% 손실 |
기초자산은 제자리로 돌아왔는데 상품은 손실입니다.
오르내림이 반복되면 이 손실이 쌓입니다.
이걸 변동성 잠식이라고 부릅니다.
본주에는 없는 현상입니다.
장기 보유에 적합하지 않은 이유
- 등락이 반복될수록 잠식이 누적됨
- 운용보수가 일반 상품보다 높음
- 매일 재조정하는 거래 비용이 발생
- 연금계좌와 ISA에 편입할 수 없음
연금계좌 문제도 있습니다
세제 측면입니다.
레버리지와 인버스는 연금저축이나 IRP에 담을 수 없습니다.
파생형 위험상품으로 분류되기 때문입니다.
그래서 세액공제나 과세 이연 혜택을 받을 수 없습니다.
반면 본주나 일반 지수 상품은 국내 상장분이면 담을 수 있습니다.
연 900만원 한도로 최대 148만5,000원을 돌려받을 수 있죠.
이 차이도 함께 계산하시면 판단이 달라집니다.
계좌별 세제 혜택을 비교해 두면 순서가 정해집니다.
지금 확인하실 것
첫째, 보유 중인 상품이 대상인지
단일종목 기반인지 지수 기반인지 확인하세요.
상품명과 설명서에 나와 있습니다.
단일종목이면 추가 매수 시 3,000만원 요건이 적용됩니다.
둘째, 계좌의 현금 잔고
보유 주식은 계산에 안 들어갑니다.
순수 현금만 봅니다.
그리고 최근에 판 대금이 있다면 2영업일이 지났는지도 확인하세요.
셋째, 대안 상품
같은 기초자산을 본주로 담으면 요건이 없습니다.
변동성은 줄지만 잠식도 없습니다.
그리고 연금계좌 활용이 가능해집니다.
규제를 어떻게 봐야 할까요
불편하게 느껴지실 수 있습니다.
그런데 배경을 보면 이해되는 부분도 있습니다.
지난여름 개인 신용거래융자 잔고가 38조원을 넘겼다가 한 달도 안 돼 30조원 아래로 내려앉았습니다.
8조원 넘게 줄었고 상당 부분이 강제 정리된 물량이었습니다.
레버리지가 겹치면 손실 폭이 훨씬 커집니다.
진입 요건을 높인 이유가 여기 있습니다.
다르게 볼 수도 있습니다
3,000만원을 현금으로 묶어두는 게 부담이라면, 그 정도 여유가 없는 상태에서 레버리지를 쓰는 게 적절한지 생각해볼 지점이기도 합니다. 변동이 두 배인 상품이라 하락 구간에서 버틸 여유가 필요하니까요.
제가 정한 기준
저는 이번 규제를 계기로 방식을 바꿨습니다.
이유가 세 가지입니다.
첫째, 3,000만원을 현금으로 묶는 기회비용이 큽니다.
그 돈으로 다른 걸 할 수 있으니까요.
둘째, 변동성 잠식이 없는 본주가 장기 보유에 맞습니다.
몇 달 이상 볼 자금이라면 특히 그렇습니다.
셋째, 연금계좌를 쓸 수 있습니다.
세액공제가 확정 효과라 무시하기 어렵더군요.
대신 변동성이 줄어 수익도 완만해집니다.
그건 감수하기로 했습니다.
자주 묻는 질문
Q1. 기존 보유분은 어떻게 되나요?
보유 자체에는 제한이 없습니다. 다만 추가 매수 시에는 강화된 요건이 적용됩니다. 신규 투자자뿐 아니라 기존 투자자에게도 동일하게 적용되므로 물타기나 추가 진입을 계획하셨다면 확인이 필요합니다.
Q2. 해외 상품으로 우회할 수 있나요?
할 수 없습니다. 국내 상장 상품은 물론 해외 상장 단일종목 레버리지에도 동일하게 적용됩니다. 풍선효과를 방지한다는 취지로 마련된 조치입니다. 그리고 해외 레버리지 상품은 사전 교육과 모의거래 이수 요건도 있습니다.
Q3. 지수형 레버리지는 괜찮나요?
단일종목 상품과 규제 대상이 다릅니다. 다만 기존 레버리지 관련 규제는 그대로 적용되고, 해외 상장분은 교육 이수가 필요합니다. 상품별로 요건이 다르므로 거래 증권사에 확인하시는 게 정확합니다.
마무리
정리하겠습니다.
7월 31일부터 단일종목 레버리지 기본예탁금이 3,000만원으로 올랐습니다.
현금만 인정되고 보유 주식이나 채권은 계산에 들어가지 않습니다.
매도대금도 2영업일 뒤에야 인정되고요.
국내외 상품에 동일하게 적용돼 해외 우회도 막혔습니다.
신규 상장 중단과 매매단위 확대도 함께 진행 중입니다.
선택지는 현금을 묶거나 본주로 옮기거나입니다.
단일종목 레버리지를 계속 쓰실 계획이라면 기회비용부터 계산해 보시길 권합니다.