서킷브레이커로 거래가 멈춘 20분 동안 아무것도 할 수 없었습니다.
그리고 사흘 뒤에는 매수 사이드카가 걸리는 걸 봤습니다.
한 주에 두 가지를 다 겪고 나서 정리한 기록입니다.
지난 7월 마지막 주는 기록의 연속이었습니다.
역대 4번째 하락률과 역대 최고 상승률이 나흘 사이에 나왔습니다.
코스피 변동성이 이 정도였던 적이 없습니다.
그 안에서 무엇을 배웠는지 적어봅니다.
그 주에 실제로 벌어진 일
| 날짜 | 지수 등락 | 외국인 수급 |
|---|---|---|
| 7월 24일 | -5.72% | -3조 2,683억원 |
| 7월 27일 | +0.97% (6,755.75) | -2조 8,850억원 |
| 7월 28일 | -10.84% (6,023.66) | -4조 9,592억원 |
| 7월 29일 | -5.98% (5,663.24) | 매도 우위 |
| 7월 31일 | 장중 +17.07% (6,548.64) | +5조 7,000억원 이상 |
28일에는 오전 9시 6분 매도 사이드카가 발동됐고 10시 이후 서킷브레이커까지 걸렸습니다.
하락률 10.84%는 1980년 집계 이래 역대 4번째였습니다.
31일에는 반대였습니다.
장중 17.07% 상승은 역대 최고 상승률이었고 매수 사이드카가 발동됐습니다.
개별 종목은 더 극심했습니다.
28일 삼성전자가 13.39% 내린 22만원, SK하이닉스가 14.65% 내린 155만원으로 마감했습니다.
그리고 31일에는 삼성전자가 26.8% 급등했고 SK하이닉스는 17년 만에 상한가를 기록했습니다.
배운 것 하나, 예측할 수 있는 사건이 아니었습니다
가장 먼저 인정해야 할 부분입니다.
이번 급등락의 원인은 개인이 미리 알 수 없는 정보였습니다.
하락의 방아쇠는 중국 창신메모리 상장과 심자외선 노광장비 양산 보도였습니다.
그리고 글로벌 반도체 펀드가 새 종목을 담기 위해 기존 보유분을 기계적으로 매도한 수급 요인이 겹쳤습니다.
반등의 계기도 마찬가지였습니다.
AI 헤지펀드의 청산 물량을 다른 기관이 통째로 인수했다는 소식과 마이크로소프트, 아마존의 호실적이었습니다.
💡 공통점이 있습니다
- 전부 사후에 보도된 정보였습니다
- 펀드의 기계적 매도는 뉴스로 예고되지 않습니다
- 헤지펀드 인수 협상도 타결 후에야 알려졌습니다
- 즉 대응할 시간이 애초에 없었습니다
그래서 이런 국면에서 예측하려는 시도 자체가 무의미했습니다.
남는 건 그 진폭을 견딜 수 있는 구조인지 여부뿐이었습니다.
배운 것 둘, 결과를 가른 건 판단이 아니었습니다
이 부분이 핵심입니다.
같은 종목을 들고 있었는데 결과가 완전히 달랐습니다.
사흘간의 급락에서 반대매매를 당했거나 공포에 정리한 계좌가 있었습니다.
그 계좌들은 31일 반등에 참여하지 못했습니다.
반면 그 구간을 버틴 계좌는 회복을 함께 가져갔습니다.
차이는 종목 선택이 아니라 부채와 비중이었습니다.
신용융자가 있으면 판단할 권리 자체가 사라집니다.
반대매매는 내 생각이 아니라 담보비율이 결정하기 때문입니다.
⚠️ 버티는 힘은 의지가 아닙니다
- 부채가 없어야 담보비율 압박에서 자유롭습니다
- 비중이 감당 범위여야 잠을 잘 수 있습니다
- 3년 안에 쓸 돈이 아니어야 기다릴 수 있습니다
- 세 가지가 갖춰져 있어야 견디는 게 가능합니다
배운 것 셋, 개인은 양쪽에서 다 팔았습니다
수급 데이터에서 가장 뼈아픈 대목이었습니다.
급락 구간에서는 반대매매와 공포 매도가 나왔습니다.
그런데 31일 반등에서도 개인은 대규모 순매도로 차익 실현에 나섰습니다.
장중 개인 순매도 규모가 7조원을 넘기도 했습니다.
같은 시각 외국인은 삼성전자와 SK하이닉스에만 5조 7,000억원 넘게 사들였습니다.
이해할 만한 선택입니다.
사흘간 폭락을 견딘 뒤 반등이 오면 정리하고 싶어집니다.
다만 이건 오래 알려진 패턴이기도 합니다.
오른 주식은 팔고 내린 주식은 붙드는 성향인데, 이 경향이 강할수록 성과가 저조하다는 연구가 있습니다.
배운 것 넷, 실적은 방향을 정하지 못했습니다
저는 그 주에 실적을 근거로 여러 번 판단했습니다.
그리고 여러 번 틀렸습니다.
7월 29일 SK하이닉스가 사상 최대 분기 실적을 발표했습니다.
영업이익 60조 5,426억원, 전년 대비 557.2% 증가였습니다.
그날 코스피는 장 초반 6,228.52까지 올랐습니다.
그런데 오전 10시 이후 상승분을 모두 반납하고 5.98% 하락으로 마감했습니다.
반대 경우도 있었습니다.
27일에는 한미 기업들이 9,500억 달러 규모 반도체 협력을 발표했는데도 지수가 장중 밀렸습니다.
즉 좋은 소식이 나와도 매도 물량이 계속 나오면 소용이 없습니다.
수급이 실적을 덮는 구간이 실제로 존재합니다.
수급과 지수는 원본 데이터로 확인하는 편이 가장 정확합니다.
배운 것 다섯, 변동성 자체가 위험입니다
당국의 대응을 보면 이 판단이 확인됩니다.
7월 31일부터 단일종목 레버리지 상품의 기본예탁금이 3,000만원으로 상향돼 조기 시행됐습니다.
현금만 인정되며 국내외 상품 모두에, 기존 투자자의 추가 매수에도 적용됩니다.
개인별 투자 한도를 총 투자금액의 20% 이내로 제한하는 방안도 검토 대상에 올랐습니다.
지수가 하루 17% 움직이는 시장에서 2배 상품을 다루는 위험을 당국이 어떻게 보는지 드러난 셈입니다.
그래서 제가 바꾼 것
예측을 포기하고 구조를 손봤습니다.
| 바꾼 것 | 이유 |
|---|---|
| 신용융자 전액 정리 | 반등을 기다릴 시간 확보 |
| 한 업종 비중 제한 | 반도체에 몰려 있었다는 걸 확인 |
| 매수 계획 사전 기록 | 장중 판단은 매번 감정이 이김 |
| 계좌 확인 주기 조정 | 하루 스무 번 보면 스무 번 흔들림 |
| 3년 내 쓸 돈 분리 | 회복 기간을 가늠할 수 없었음 |
다섯 가지 모두 종목과 무관합니다.
어떤 시장이 와도 유지되는 항목들입니다.
지금은 어떤 상태일까
8월 들어 시장은 안정을 찾았습니다.
코스피는 4거래일 연속 상승하며 6,800선을 회복했고 120일 이동평균선인 6,830선을 돌파하기도 했습니다.
변동성 지표도 내려왔습니다.
VKOSPI가 55포인트선까지 하락하며 완화 흐름을 보였습니다.
미국 반도체 훈풍이 국내 업종으로 확산되며 투자심리가 강화됐다는 분석이 나왔습니다.
다만 안정됐다는 건 다음 급변동이 없다는 뜻이 아닙니다.
7월에도 급락 직전까지 시장은 조용했습니다.
❗ 다음을 대비해 지금 점검할 것
- 신용융자 잔액과 담보비율을 확인하세요
- 보유 종목이 며칠간 30% 빠져도 버틸 비중인지 세어보세요
- 3년 안에 쓸 돈이 계좌에 있는지 확인하세요
- 매수와 매도 기준을 숫자로 적어두세요
- 생활비와 대출금은 어떤 경우에도 넣으면 안 됩니다
자주 묻는 질문
Q1. 이런 급락을 미리 알 수는 없었나요?
어려웠습니다. 하락의 원인이었던 중국 노광장비 양산 보도와 글로벌 펀드의 기계적 매도, 그리고 반등의 계기였던 헤지펀드 포트폴리오 인수는 모두 사후에 알려진 정보입니다. 펀드가 규칙에 따라 내놓는 물량은 뉴스로 예고되지 않습니다. 예측보다 견딜 수 있는 구조를 만드는 쪽이 현실적입니다.
Q2. 실적 발표를 보고 판단하면 되지 않나요?
이번 국면에서는 통하지 않았습니다. 7월 29일 SK하이닉스가 영업이익 60조 5,426억원으로 사상 최대 실적을 발표했지만 코스피는 장 초반 상승분을 모두 반납하고 5.98% 하락했습니다. 27일에는 9,500억 달러 규모 한미 협력 발표에도 지수가 밀렸습니다. 수급이 실적을 덮는 구간이 존재합니다.
Q3. 그럼 지금은 안전한가요?
지표상으로는 안정됐습니다. 코스피가 4거래일 연속 상승하며 120일선을 돌파했고 VKOSPI도 55포인트선까지 내려왔습니다. 다만 7월에도 급락 직전까지 시장은 조용했습니다. 안정 국면이 다음 변동이 없다는 뜻은 아니므로 부채와 비중 점검은 지금 해두시는 편이 좋습니다.
마무리
나흘 사이에 10.84% 하락과 17.07% 상승을 봤습니다.
그 안에서 제가 맞힌 건 하나도 없었습니다.
코스피 변동성이 극단으로 갈 때 개인이 통제할 수 있는 건 예측이 아니었습니다.
부채와 비중, 그리고 확인 빈도였습니다.
지금은 시장이 안정을 찾았습니다.
그래서 오히려 점검하기 좋은 시기입니다.
급락이 시작되면 점검할 시간이 없습니다.
지금 신용융자부터 확인해보시길 권합니다.
공식 자료는 한국거래소 정보데이터시스템, 금융감독원 전자공시시스템, 금융감독원 파인에서 확인하실 수 있습니다.
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