김치프리미엄 1% 재등장, 비트코인 시세 반등 신호일까 경고일까

저는 여름 내내 국내 시세가 해외보다 싼 걸 보며 시장이 식었구나 생각했습니다.
그런데 최근 그 방향이 바뀌었더군요.
비트코인 시세가 8만 달러를 다시 넘을 수 있을지, 두 가지 지표로 확인해보겠습니다.

지금 어디쯤 와 있을까요

8월 한 달 성적은 좋았습니다.
가격이 24.95% 올랐고, 한때 8만 달러를 넘어 8만2천 달러까지 갔어요.
5월 이후 최고치였습니다.

현재는 7만9천 달러 안팎에서 거래되고 있습니다.
8만 달러 바로 아래에 붙어 있는 셈이죠.

구분	수치	의미
8월 상승률	+24.95%	올해 가장 강했던 달
8월 고점	약 82,000달러	5월 이후 최고
현재 시세	약 79,000달러	8만 달러 문턱
연초 대비	-9.62%	아직 마이너스 구간

마지막 줄을 꼭 보셨으면 합니다.
한 달에 25% 올랐는데도 연초 대비로는 여전히 9.6% 낮아요.
그만큼 앞서 많이 빠졌다는 뜻입니다.

8월 상승을 만든 건 ETF 자금이었습니다

누가 샀는지 보면 성격이 보입니다.
미국 현물 비트코인 상장지수펀드에 8월 한 달 35억2천만 달러가 유입됐어요.
21거래일 가운데 자금이 빠져나간 날이 단 5일뿐이었습니다.

8월 17일부터 일주일 동안만 19억2천만 달러가 순유입됐다는 집계도 나왔고요.
8월 27일까지는 9거래일 연속 순유입을 기록했습니다.

반대로 개인 투자자들은 이 상승을 매도 기회로 삼았다는 분석이 나왔습니다.
이번 달 매수가 거의 전적으로 펀드에 의해 이뤄졌다는 겁니다.
기관이 사고 개인이 판 구조였던 거죠.

그런데 연초부터 보면 다릅니다

여기가 중요한 대목입니다.
8월 숫자만 보면 훌륭한데, 올해 전체를 보면 이야기가 달라져요.

정리하면 이렇습니다.
올해 대부분 자금이 빠져나가다가 8월에 한 달 크게 들어온 상황이에요.
추세가 완전히 돌아섰다고 보기에는 아직 이르다는 뜻입니다.

게다가 9월 첫 거래일에는 2억3천만 달러가 순유출됐습니다.
하루 만으로 판단하기는 어렵지만, 앞으로 며칠간 다시 유입으로 돌아서는지가
가장 확실한 확인 지표가 될 겁니다.

놓치면 안 될 관점입니다. 비트코인의 장기 가치 논쟁도 함께 정리해뒀습니다.

김치프리미엄이 뜻하는 것

국내 투자자에게 더 흥미로운 건 이 지표입니다.
블룸버그는 한국에서 비트코인에 다시 프리미엄이 붙었다고 보도했어요.

업비트에서 원화로 거래되는 가격이
바이낸스의 달러 가격보다 약 1% 높은 수준을 나타냈다는 게 근거였습니다.

왜 의미가 있을까요

지난여름 상당 기간 국내 가격이 해외보다 낮은 역프리미엄 상태였거든요.
그게 플러스로 돌아섰다는 건 방향 자체가 바뀌었다는 뜻입니다.

게다가 이번 프리미엄은 최근 일주일 동안 유지되면서
올해 5월 초 이후 가장 오래 이어지고 있습니다.

한 분석가는 한국 개인 투자자들이 위험자산 선호가 강해지는 시기에
공격적으로 매수하는 경향이 있고, 그 매수세가 가격 차이로 나타난다고 설명했습니다.

다만 아직 확정 신호는 아닙니다

여기서 신중해야 할 이유가 있습니다.
국내 현물 거래량이 뚜렷하게 늘어나지는 않았거든요.

프리미엄만 붙고 거래량은 그대로라면
한국 개인 투자자가 본격적으로 돌아왔다고 단정하기 어렵습니다.

1% 수준이면 과열이라 부르기는 어려운 구간입니다.
다만 이 숫자가 5%, 10%로 벌어지면 이야기가 완전히 달라져요.
그때는 신호가 아니라 경고로 읽으셔야 합니다.

9월 통계는 뭐라고 말할까요

계절성 데이터도 참고할 만합니다.
다만 서로 다른 이야기를 하고 있어서 둘 다 보셔야 해요.

지표	내용	방향
8월 상승 후 9월	2020년 이후 2번, 각각 -7.30%, -7.96%	부정적
대규모 유입 다음 달	12번 중 7번 하락, 평균 0.13%	부정적
일반적인 달 평균	2.93%	비교 기준
최근 3년 9월	모두 상승 마감	긍정적

월간 30억 달러 이상 유입된 경우가 지금까지 12번 있었는데,
그중 7번은 바로 다음 달 하락했습니다.
그 다음 달 평균 수익률이 0.13%로, 일반적인 달 평균 2.93%에 크게 못 미쳤어요.

반면 최근 3년간 9월은 모두 상승으로 마감했습니다.
그래서 9월이 최악의 달이라는 통념은 현재와 맞지 않는다는 평가도 나옵니다.

통계가 이렇게 갈리면 결론은 하나입니다.
숫자로 방향을 정할 수 없다는 것.

8만 달러 재돌파에 필요한 조건

정리하면 확인할 게 세 가지입니다.

첫째, ETF 자금이 다시 들어오는지

9월 첫날 유출이 일시적 차익실현인지 흐름의 전환인지가 관건입니다.
며칠 안에 다시 순유입으로 돌아서면 8월 흐름이 이어질 가능성이 커집니다.

둘째, 국내 거래량이 늘어나는지

프리미엄만으로는 부족합니다.
원화 거래량이 함께 늘어야 실제 매수세로 확인됩니다.

셋째, 금리 방향

이자가 나오지 않는 자산이라 금리에 민감합니다.
9월 미국 연준 회의 결과와 그 전에 나올 물가 지표가 큰 변수예요.
잭슨홀 연설 이후 시장 분위기가 크게 바뀌었던 걸 떠올려보시면 됩니다.

가상자산 관련 소비자 유의사항은 금융감독원 공식 채널에서 확인하실 수 있습니다.

역프리미엄 시기를 지켜보며 배운 것

솔직히 저는 여름에 국내 가격이 해외보다 쌌을 때 아무것도 안 했습니다.
싸다는 걸 알면서도 손이 안 나갔어요.
분위기가 워낙 가라앉아 있었으니까요.

그런데 지금은 오히려 사고 싶어집니다.
가격은 더 비싸졌고 프리미엄까지 붙었는데 말이죠.

사람 마음이 늘 이렇더군요.
쌀 때는 무섭고 비쌀 때는 확신이 생깁니다.
그래서 저는 요즘 심리 지표가 좋아지면 오히려 한 번 더 멈춰 섭니다.

안전자산과 비교해보시면 판단에 도움이 됩니다.

자주 묻는 질문

마무리

정리하면 이렇습니다.
8월에 25% 올랐고 ETF에 35억 달러가 들어왔으며 김치프리미엄까지 돌아왔습니다.
분위기가 확실히 달라진 건 맞아요.

다만 연간 누적으로는 여전히 자금이 순유출 상태이고,
9월 첫 거래일에는 유출이 나왔으며, 국내 거래량은 아직 늘지 않았습니다.

그러니 비트코인 시세가 8만 달러를 다시 넘을지 궁금하시다면
가격보다 ETF 자금이 며칠 더 들어오는지를 지켜보세요.
그리고 어떤 국면이든 잃어도 되는 금액으로만, 빌린 돈 없이 접근하시길 권합니다.