2026.08.09 SUN · 주간 프리뷰 & 점검
다음 주가 방향을 가른다
‘M자 재하락’이냐 본격 반등이냐
‘M자 재하락’이냐 본격 반등이냐
한 주를 앞두고 시장이 갈림길에 섰다. 지난주 코스피는 6,258포인트에서 마쳤다. 7월 말처럼 속절없이 밀리던 국면과 비교하면, 이제는 바닥을 다지는 모양새다. 문제는 방향이다. 다음 주에는 대형 변수가 한꺼번에 몰려 있다. 미국 소비자물가지수(12일)와 생산자물가지수(13일), 옵션 만기일, 호주 금리 결정, 미국 소매판매, 그리고 중동 정세다. 지난주 고용 둔화로 금리 인하 기대의 문이 열렸다. 이제 물가가 그 기대를 확인해줄 차례다. 물가가 둔화되면 반등에 힘이 실리고, 반대로 튀어 오르면 ‘고용 악화는 호재’라는 해석이 흔들릴 수 있다. 증권가는 아직 본격 추세 반전으로 보기엔 이르다며 신중한 편이다.
CPI 12일·PPI 13일·옵션만기
고용發 금리 완화 기대
코스피 6,258·바닥 다지기
“추세 반전 판단은 일러”
고용發 금리 완화 기대
코스피 6,258·바닥 다지기
“추세 반전 판단은 일러”
🗓️
1. 다음 주 = 변수 집중 ‘고비의 주’
HOT
1. 다음 주 = 변수 집중 ‘고비의 주’
HOT
다음 주는 대형 매크로 변수가 한꺼번에 몰린 ‘고비의 주’다. 하나하나가 지수 방향을 흔들 수 있다.
▸미국 7월 CPI(12일) — 이번 주 최대 이벤트. 고용에 이어 물가가 금리 인하 기대를 확정할지 판정
▸미국 7월 PPI(13일) — 생산자물가로 인플레 압력의 선행 신호 확인
▸옵션 만기일 — 수급·변동성 확대 요인. 프로그램 매매에 따라 장중 출렁일 수 있다
▸호주(RBA) 금리 결정·미국 소매판매 — 글로벌 통화정책·소비 흐름 점검
▸중동 지정학 — 미-이란 정세·호르무즈. 유가가 다시 튀면 물가 기대에 찬물
🔮
2. CPI 두 갈래 시나리오 — 물가가 열쇠
HOT
2. CPI 두 갈래 시나리오 — 물가가 열쇠
HOT
지난주 고용 둔화로 금리 인하 기대의 문이 열렸다. 이제 물가가 그 문을 더 열지, 닫을지 결정한다.
시나리오 A — 물가 둔화 확인
▸‘고용 둔화 + 물가 안정’ 조합이 완성 — 금리 인하 기대가 강해지며 반도체·성장주 반등에 탄력
▸바닥 다지기가 ‘본격 반등’으로 전환될 발판
시나리오 B — 물가 반등
▸물가가 예상을 웃돌면 ‘고용 악화는 호재’라는 해석이 흔들린다 — 경기 둔화 속 물가 부담(스태그플레이션) 우려
▸체크 포인트 — 에너지·주거비, 그리고 연준이 중시하는 ‘슈퍼코어(주거 제외 근원 서비스)’ 흐름
🪜
3. 바닥 다지기 점검 + 외국인 수급
점검
3. 바닥 다지기 점검 + 외국인 수급
점검
코스피는 6,258에서 바닥을 다지는 모양새다. 7월 말 속절없이 밀리던 것과는 결이 다르다.
다만 증권가는 본격적인 추세 반전으로 보기엔 이르다고 신중하다. 변수가 워낙 많기 때문이다.
▸수급 여력 — 외국인은 7월에만 6조원 넘게, 최근 3개월 누적 10조원 넘게 순매수. 되사는 흐름에 매수 여력이 남아 있다(KB자산운용)
▸버팀목 — 사상 최대 반도체 실적·역사적 저평가·SK하이닉스 분기배당 등 주주환원
▸전략(KB) — 실적 시즌 종료 후 시장은 환율·수출·고용·물가 등 매크로에 민감. ‘선택과 집중’이 유효
▸갈림길 — 다음 주 지표에 따라 ‘M자형 재하락’이냐 ‘본격 반등’이냐가 갈린다
📅
다음 주~8월 말 일정
다음 주~8월 말 일정
월요일 (11일)
코스피 — 고용 훈풍·뉴욕 신고가 반영 여부 · 외국인 복귀 주목
★★★
12일(화)
미국 7월 CPI · 호주 RBA 금리 결정 — 이번 주 최대 분수령
★★★
13~14일
미국 7월 PPI(13일)·소매판매 · 옵션 만기일 · 국내 실적
★★★
8월 말
잭슨홀 미팅(28~29일) · 엔비디아 실적·베라 루빈 공개
★★★
💡
주말 결론 — ‘문은 열렸다, 물가가 확인할 차례’
주말 결론 — ‘문은 열렸다, 물가가 확인할 차례’
▸지난주 고용 둔화로 금리 인하 기대의 문이 열렸다 — 다음 주 CPI·PPI가 그 기대를 확인할 차례
▸다음 주는 CPI(12일)·PPI(13일)·옵션만기·RBA·중동이 몰린 ‘고비의 주’ — 방향이 결정된다
▸코스피는 6,258에서 바닥 다지는 모양새 — 외국인 매수 여력·저평가·주주환원이 하단을 지지
▸단, 증권가는 본격 추세 반전 판단은 이르다며 신중 — 물가가 튀면 ‘M자 재하락’도 가능
▸전략 — 지표 확인 전 방향 예단은 금물. 분할·분산. 단일종목 레버리지·빚투는 이런 장에서 가장 크게 다친다
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다음 주 점검할 종목 블로그에서 확인하세요
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데이터 출처: 한국경제·KB자산운용·인베스팅닷컴 (2026.08.09 기준)
본 콘텐츠는 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
데이터 출처: 한국경제·KB자산운용·인베스팅닷컴 (2026.08.09 기준)
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