S&P500 종목 80%는 떨어졌는데 지수는 버텼다…AI주 쏠림이 만든 착시

9월 미국 S&P500 지수는 소폭 하락에 그쳤지만, 구성 종목의 약 80%는 주가가 떨어졌습니다.

고금리·고유가 속에서도 AI 관련 대형 기술주가 지수를 떠받친 결과라고 뉴시스가 10월 3일 보도했습니다.

지수 숫자만 보고 미국 주식을 판단하면 왜 위험한지, 내 계좌에서 확인할 점은 무엇인지 정리했습니다.

한눈에 보기

· 9월 S&P500 소폭 하락, 구성 종목 약 80% 하락(평균 -5%)

· 나스닥100 +3%, 중소형주 러셀2000 -5%

· 11개 업종 중 오른 곳은 기술·커뮤니케이션서비스 2곳뿐

· 미 10년물 금리 4.7% → 5.3%, 연준 0.25%포인트 인상

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지수와 종목이 따로 움직였다

뉴시스 보도에 따르면 9월 한 달 S&P500 지수는 조금 빠지는 데 그쳤습니다.

그런데 500여 개 구성 종목 중 약 80%가 하락했고, 평균 하락률은 5%였습니다.

같은 달 나스닥100은 3% 올랐고, 중소형주 지수인 러셀2000은 5% 떨어졌습니다.

지수는 덩치 큰 몇 종목이 끌고, 나머지 대부분은 빠지는 ‘양극화 장세’였다는 뜻입니다.

11개 업종 가운데 오른 곳은 기술과 커뮤니케이션서비스 두 곳뿐이었습니다.

커뮤니케이션서비스도 메타와 알파벳이 강세를 보이며 다른 미디어·통신 기업의 하락을 메운 결과였습니다.

아렌드 캅테인 UBS 수석이코노미스트는 AI 기술 기업을 빼면 기업들의 설비투자 증가세가 거의 0 수준이라고 짚었습니다.

월스트리트저널은 AI 산업이 인력과 장비, 투자자금을 대거 빨아들이면서 다른 기업들이 고금리·고유가에 경쟁 압박까지 함께 받고 있다고 분석했다고 보도는 전했습니다.

9월 미국 10년물 국채금리는 4.7%에서 5.3%로 뛰었고, 연준은 기준금리를 0.25%포인트 올렸습니다.

신용도가 낮은 CCC 등급 기업들의 가산금리는 9월에만 1%포인트 넘게 올라 지난해 4월 관세 충격 때 수준을 넘었습니다.

돈을 빌려 사업하는 중소형·저신용 기업일수록 금리 부담이 크다는 신호입니다.

크리스티안 뮐러글리스만 골드만삭스 자산배분리서치 책임자는 상반기에 빠르게 오른 이익 전망의 상승 동력이 여름 이후 약해졌다고 봤습니다.

1. 지수 ETF와 개별주의 차이

S&P500 ETF를 들고 있다면 대형 기술주 덕을 봤겠지만, 개별 중소형주는 지수보다 훨씬 나빴을 수 있습니다.

2. 상위 종목 쏠림

S&P500·나스닥100 ETF도 결국 소수 대형 기술주 비중이 큽니다. ‘분산 투자’라고 생각했던 계좌가 실제로는 AI 몇 종목에 기대고 있지 않은지 봅니다.

3. 금리 민감도

빚이 많은 중소형·저신용 기업 비중이 높다면 금리가 더 오를 때 타격이 클 수 있습니다.

AI주가 흔들리면 지수 전체가 생각보다 크게 빠질 수 있다는 점이 지금 미국 증시의 가장 큰 위험입니다.

미국 10년물 금리

5%대가 굳어지면 AI주를 뺀 나머지 종목의 부담이 계속됩니다.

3분기 실적 시즌

AI 대형주가 높은 기대치를 맞추는지, 다른 업종의 이익 전망이 더 낮아지는지 봅니다.

상승 종목 수

지수가 오를 때 오르는 종목 수가 함께 늘어나야 건강한 반등으로 볼 수 있습니다.

금리가 오르면서 국내에서는 CD·채권 ETF로 돈이 몰리는 흐름도 나타나고 있습니다.

※ 이 글은 정보 제공용이며 특정 종목이나 ETF의 매수·매도를 권하지 않습니다. 수치는 보도 시점 기준입니다.