코스피 7000선 회복, 지수 숫자보다 먼저 봐야 할 핵심 지표

지난달 하루에 5% 넘게 빠지던 날 계좌를 닫아버리고 한동안 열지 않았는데, 연휴 끝나고 보니 분위기가 완전히 달라져 있었습니다.
한 주 만에 11% 넘게 오르며 코스피 7000선을 되찾았습니다.
다만 지수보다 중요한 지표가 따로 있다는 지적이 나옵니다.

반등이 반가운 건 사실입니다.
7주 내리 빠지던 흐름이 드디어 멈췄으니까요.

그런데 전문가들이 공통적으로 짚는 부분이 있습니다.
숫자만 보고 안심하기엔 이르다는 겁니다.

먼저 지난주 무슨 일이 있었나

8월 14일 코스피는 6977.94로 마감했습니다.
하루에만 164.60포인트, 2.42% 올랐습니다.

장중에는 7010.86까지 치솟았습니다.
7월 24일 이후 처음으로 7000선을 넘어선 순간이었죠.

주간 상승률은 11.49%였습니다.
7주 연속 하락을 끊고 8주 만에 상승 마감한 겁니다.

표에서 눈여겨보실 건 마지막 두 줄입니다.
변동성이 뚝 떨어졌고 외국인이 대규모로 사들였습니다.

같은 기간 개인은 7조3978억원어치를 팔았습니다.
기관은 6460억원 순매수였고요.

그런데 “지수는 회복, 시장은 아직”이라는 진단

여기가 이번 글의 핵심입니다.
하나증권은 17일 보고서에서 흥미로운 지적을 내놨습니다.

가격과 수급, 변동성이 같은 방향을 가리키기 시작했다는 점은 인정했습니다.
반등의 존재 자체를 의심할 단계는 지났다는 평가였죠.

다만 지수의 복원이 시장의 복원보다 빠르다는 점을 우려했습니다.
같은 날 지수별 상승률을 나란히 놓으면 이유가 보입니다.

반도체 대형주가 지수를 들어 올린 구조입니다.
유동성이 풍부하고 이익이 눈에 보이는 종목부터 회복한 거죠.

하나증권은 이를 두고 반등이 약한 게 아니라 아직 좁다고 표현했습니다.
그래서 지수 숫자보다 중요한 건 상승 주체가 반도체 투톱에서 업종 전반으로 넓어지느냐라고 분석했습니다.

이 표현이 왜 중요할까요.
내가 들고 있는 종목이 그 좁은 범위 안에 있느냐가 갈리기 때문입니다.

지수가 올랐는데 내 계좌만 그대로인 이유가 여기 있습니다.
대형 반도체를 담지 않았다면 체감이 다를 수밖에 없습니다.

수급과 지수별 흐름은 거래소 공식 데이터에서 직접 확인하실 수 있습니다.

그래서 지금 챙겨야 할 지표 다섯 가지

첫째, 외국인 순매수의 연속성

이번 반등을 만든 주체가 외국인입니다.
지난주 4거래일 연속 매수 우위였습니다.

파생 시장을 포함한 집계로는 주간 9조원을 넘겼다는 분석도 나왔습니다.
이 흐름이 이어지는지가 첫 번째 관문입니다.

둘째, 시장의 폭

코스피200과 소형주 지수의 상승률 격차를 보시면 됩니다.
이 간격이 좁혀지면 회복이 넓어지고 있다는 신호입니다.

반대로 격차가 계속 벌어진다면 대형주 몇 종목만의 장세라는 뜻이죠.
이럴 때는 지수가 올라도 체감 수익률이 따라오지 않습니다.

셋째, 변동성지수

코스피200 변동성지수가 8월 5일 78.55에서 14일 55.30으로 내려왔습니다.
시장이 느끼는 불안이 그만큼 줄었다는 의미입니다.

다만 절대 수준은 여전히 높은 편입니다.
평온한 장세라고 부르기엔 아직 이르다는 신호로도 읽힙니다.

넷째, 기업 이익 전망치

주가는 결국 이익을 따라갑니다.
증권가에서도 실적에 대한 의구심이 완화되며 시장이 실적을 다시 반영하는 구간으로 보는 시각이 나옵니다.

컨센서스가 위로 조정되는지 아래로 깎이는지 확인해 보세요.
이 방향이 반등의 지속성을 좌우합니다.

다섯째, 이번 주 대외 일정

키움증권은 이번 주 코스피가 7000선 안착을 시도할 것으로 전망했습니다.
영향을 줄 변수로 여러 일정을 함께 제시했습니다.

지난달 급락을 기억하셔야 합니다

반등만 보면 낙관하기 쉽습니다.
불과 몇 주 전 상황을 떠올려 보시죠.

7월 24일 코스피는 하루에 406.27포인트, 5.72% 빠지며 6690.62로 마감했습니다.
그날 코스닥도 5%대 약세를 보였습니다.

6월 중순 8800선을 넘었던 지수가 두 달 만에 6200선까지 밀렸던 겁니다.
그 낙폭의 일부를 지금 되돌리고 있는 국면입니다.

그래서 개인이 지난주 7조원 넘게 판 것도 이해가 됩니다.
롤러코스터를 겪은 뒤 일부라도 회수하려는 심리였을 겁니다.

환율까지 함께 보시면 외국인 수급의 배경이 훨씬 선명해집니다.

제가 이번 반등에서 하지 않은 것

솔직히 지난주 목요일에 마음이 급했습니다.
하루에 2% 넘게 오르는 걸 보면 늦었다는 생각부터 들거든요.

그래서 규칙을 하나 꺼냈습니다.
연속 상승 구간에서는 신규 진입 금액을 늘리지 않는다는 규칙입니다.

대신 지수별 상승률을 비교해 봤습니다.
제가 들고 있는 중소형 종목들이 왜 안 오르는지 그제야 이해가 됐습니다.

반등이 아직 그쪽까지 오지 않았을 뿐이었던 거죠.
그걸 알고 나니 조급함이 줄었습니다.

빚을 내서 따라가는 일도 하지 않았습니다.
급등 구간에서 신용을 쓰면 조정 한 번에 모든 게 무너집니다.

계좌를 자주 들여다보는 습관이 수익률에 미치는 영향도 함께 보시면 좋습니다.

자주 묻는 질문

마무리

정리하겠습니다.
지난주 코스피는 11.49% 오르며 7000선을 되찾았고 외국인이 6조원 넘게 사들였습니다.

변동성도 눈에 띄게 낮아졌습니다.
반등 자체를 부정할 근거는 없는 상황입니다.

다만 상승이 아직 반도체 대형주에 몰려 있습니다.
이 온기가 업종 전반으로 퍼지는지가 다음 확인 지점입니다.

숫자에 흥분하기보다 폭을 보시길 권합니다.
코스피 7000선 회복이 진짜 회복이 되려면 소형주까지 함께 올라야 합니다.