공모주에 장기 투자하는 기관에게 물량을 먼저 떼어 주는 ‘코너스톤 투자자’ 제도가 11월 13일부터 시행됩니다.
상장 직후 기관 물량이 쏟아져 주가가 꺾이는 일을 줄이려는 취지입니다.
2026년 11월 3일 국무회의 통과 내용을 기준으로 공모주 투자자가 볼 점을 정리했습니다.
한눈에 보기
- 시행일: 11월 13일(자본시장법 시행령 개정안, 11월 3일 국무회의 통과)
- 내용: 6개월 이상 의무보유를 약속한 기관에 공모주 일부를 미리 배정
- 보유 기간: 배정 물량의 50%는 6개월, 30%는 8개월, 20%는 10개월
- 한도: 코스피 기관 배정분의 20%, 코스닥 30%까지
코너스톤 투자자란
공모가가 정해지기 전에 일정 물량을 받기로 약속하고 오랫동안 팔지 않는 조건을 받아들인 기관 투자자를 말합니다(뉴시스).
정부는 공모주 단타 매매를 줄이고 장기 투자를 늘리려는 목적이라고 설명했습니다.
자격은 자기자본이나 운용자산이 사전 배정 물량의 20배 이상인 기관으로, 고정 금액이 아닌 상대 기준입니다.
최대주주나 특수관계인처럼 발행 회사와 이해관계가 있는 기관은 계약할 수 없습니다.
배정 한도와 보유 기간
| 구분 | 코스피 | 코스닥 |
|---|---|---|
| 전체 한도(기관 배정분 대비) | 20% | 30% |
| 기관 1곳당 한도 | 10% | 20% |
한도는 개인 청약, 우리사주, 정책 자금 몫을 뺀 기관 배정분을 기준으로 계산합니다.
보유 기간은 50% 6개월, 30% 8개월, 20% 10개월로 나뉘어 한꺼번에 풀리지 않도록 설계됐습니다.
예를 들어 한 기관이 10만주를 받았다면 6개월 뒤 5만주, 8개월 뒤 3만주, 10개월 뒤 2만주가 차례로 팔 수 있는 물량이 됩니다(단순 계산).
수요예측 전 ‘사전 수요조사’도 생긴다
주관 증권사는 희망 공모가 범위를 정하기 전에 증권신고서 공개 정보를 바탕으로 기관 수요를 미리 살펴볼 수 있게 됩니다.
참여는 전문투자자로 제한되며 사모펀드와 투자일임업자는 운용자산 300억원 이상이어야 합니다.
참여 기관은 비밀유지 약정을 맺고 주관사는 누구에게 언제 어떤 정보를 줬는지 기록해야 합니다.
개인 공모주 투자자가 볼 점
청약 전 증권신고서에서 코너스톤 투자자 참여 여부와 의무보유 물량 비중을 먼저 확인해 보는 것이 좋습니다.
장기 보유 물량이 많을수록 상장 초기에 시장에 나올 수 있는 주식은 줄어듭니다.
반대로 6개월, 8개월, 10개월 시점에는 보호예수가 풀리는 물량이 생기니 보유 중이라면 일정표에 적어 두는 편이 좋습니다.
제도가 실제로 공모가와 상장 후 주가에 어떤 영향을 줄지는 시행 뒤 첫 사례들을 지켜봐야 합니다.
※ 이 글은 정보 제공용이며 특정 종목이나 공모주 청약을 권유하지 않습니다. 세부 기준은 시행령 공포 내용과 각 증권신고서를 확인하시기 바랍니다.